2026-03-06 13:22:44
李宁与安踏体育作为中国本土运动品牌代表，2018年上半年财报数据引发市场差异化反应。李宁公司实现总收入47.13亿元，同比增长17.9%；净利润2.69亿元，同比增长42%。其中服装板块收入达22.99亿元，同比增长30.7%，首次超越鞋类成为最大收入来源，占比升至48.8%。
安踏体育上半年收益达105.5亿元，同比增长44.1%，营收规模显著领先。但销售费用率升至26.2%，创历史新高；存货周转天数增至83天，同比上升15天；经营现金流入净额为14.76亿元，同比下降28%。多项营运指标承压，削弱了高增长表象下的盈利质量。
渠道拓展方面，截至报告期末，李宁销售点总数为6,898个，年内净增463个；安踏预计年底大陆门店达9700–9800家，总门店数已超一万家。同期，安踏因涉嫌儿童书包外观设计专利侵权及遭沽空机构GMT质疑财务真实性等事件，进一步影响市场信心。
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