2026-03-07 15:39:55
耐克公司（Nike Inc.）在截至11月30日的财季中实现不考虑汇率因素的收入同比增长28%，显著超出分析师预期，展现出强劲的市场表现与运营韧性。该公司上调全年收入增长预期至10%以上，反映其核心业务基本面稳固，品牌影响力持续支撑销售扩张。
批发渠道成为本季度关键增长引擎，销售额同比增长30%，略高于直接销售渠道25%的增速。这一转变标志着耐克在经历数个季度供应受限后，重新恢复对批发合作伙伴的稳定供货能力，也印证了其供应链调整初见成效。Foot Locker与Dick's Sporting Goods股价在财报公布后分别上涨4%和3%，侧面体现渠道端对耐克产品供给改善的积极反馈。
尽管库存同比上升43%，但管理层指出该数据受上年同期越南工厂关闭导致基数异常偏低的影响，实际库存管理正逐步回归常态。毛利率维持在42.9%，虽较上年下降3个百分点，但仍优于市场预期，显示定价能力与渠道结构优化取得阶段性平衡。耐克长期营业利润率目标为17%–19%，未来增长重心或将进一步向高毛利的直营渠道倾斜，以实现更可持续的盈利提升。
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