2026-03-09 16:53:02
皇家马德里在2025年夏季转会窗口的净支出达1.655亿欧元,成为25/26赛季全球净支出最高的足球俱乐部之一。该窗口总支出约1.675亿欧元,仅实现约200万欧元的转会收入,凸显其以补强为核心的引援策略,未依赖主力球员出售平衡账目。
此次大规模投入直接导致俱乐部现金流显著承压:现金余额从2025年6月30日的1.66–1.758亿欧元骤降至12月31日的340–350万欧元,降幅约1.625亿欧元。其中转会净支出构成现金流出的主体,其余影响因素包括伯纳乌球场相关利息支付及季节性工资高峰(如12月双薪发放)。
尽管25/26财年上半年营业额达5.713亿欧元,同比微降3%,仍稳居世界顶级行列。根据西班牙会计准则,皇马将球员转会费确认为无形资产并按合同年限分期摊销,但注册费等前期支付即时冲击现金流,因此上半年财务表现集中体现支出压力,亦反映其在西甲薪资帽框架下依托伯纳乌商业收益与全球品牌支撑大额投资的运营逻辑。
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