2026-03-18 22:37:16
凌云光主营业务覆盖机器视觉系统集成与AI视觉解决方案，2025年机器视觉核心业务营收占比超72%，同比增长逾35%。
公司在印刷包装视觉检测领域国内市占率超60%，连续十年居行业首位；消费电子视觉系统国产厂商中排名第一，服务苹果、华为、富士康等客户；新型显示面板检测业务稳居国内前三，为京东方、TCL华星供应商。
新能源视觉检测板块2025年营收同比增速超100%，已推出锂电极片毛刺检测、光伏硅片缺陷识别等方案，客户包括宁德时代、比亚迪。
人形机器人相关光学动捕系统FZmotion国内市占率第一，服务优必选、小米等企业，2024年订单5000万元，2025年实现翻倍增长。
半导体检测领域通过收购JAI补齐高端工业相机技术短板，JAI产品进入东京电子、三星、科磊供应链，国内封测及晶圆外观检测场景已有突破。
公司于2025年完成对JAI的全资收购，交易定增价格为38.09元/股，锁定期6个月。JAI具备棱镜分光、多光谱成像、高速线扫等核心技术，产品对标基恩士、康耐视。
收购完成后，公司实现从算法、硬件到系统方案的全栈能力，综合毛利率预计由35%提升至40%以上，净利率由5%提升至8%-10%。
研发方面，2025年上半年研发投入2.04亿元，研发费用率达16%；拥有授权专利827项，其中发明专利超300项；自研VisionWARE算法平台含超1000个视觉算子；工业通用视觉大模型F.Brain支持零样本/少样本缺陷识别。
公司与智谱AI存在长期资本与业务协同关系，参与其A轮及港股IPO投资，双方共建工业垂类大模型，并在产线检测、预测性维护等场景实现商业化落地。
与长光辰芯合作推进国产CMOS图像传感器替代，预计降低JAI采购成本约30%，增强供应链安全性与产品竞争力。
2025年中国机器视觉市场规模超2000亿元，2025—2030年预计年均增速超20%；全球市场同期增速为10%-15%。
高端工业相机、半导体检测设备等环节国产化率仍低于20%，国产替代空间显著。凌云光在印刷包装领域已实现100%国产替代，在消费电子、新型显示、半导体检测等领域持续提升份额。
日线级别显示股价自2025年11月低点启动后形成上升趋势，沿20日均线运行；定增完成后股价在38-46元区间震荡，始终站稳于38.09元成本线之上。
2026年2月定增落地后，成交额由日均3-4亿元升至8-10亿元，3月16日单日达9.67亿元；回调阶段缩量明显，3月17日下跌5.97%时成交额仅6.97亿元。
截至2026年3月10日，股东户数2.99万户，较上期减少1157户，降幅3.72%；筹码主峰集中在40-45元区间，38元附近为强支撑位，50元为前高压力位。
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