乔山4月营收受疫情影响年减9.97%，家用健身器材逆势增长100%

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乔山近期公布2023年4月合并营收为16.63亿元，较去年同期下降9.97%。尽管单月营收出现下滑，但今年前四个月累计营收达71.98亿元，仍实现0.19%的同比增长。公司指出，营收下滑主要受新冠疫情影响，多地健身房为配合防疫政策暂时关闭，导致商用健身器材的展店计划与设备更新进度延后，直接影响了4月的商用产品出货表现。 财务数据显示，乔山2023年第一季营业毛利率为47.1%，较去年同期减少2.4个百分点，主因在于毛利较高的商用器材在整体营收中占比下降。此外，第一季认列约9000万元的汇兑损失，进一步压缩获利空间，导致首季税后净亏损达2.52亿元，呈现由盈转亏局面。 然而，在商用市场受挫的同时，家用健身器材业务却迎来爆发性增长。随着居家运动风潮持续升温，消费者对家庭健身设备的需求显著上升。其中，美国地区的电子商务渠道及乔山自有零售通路表现尤为突出。数据显示，乔山美国家用部门销售额同比增长高达125%，带动集团整体家用器材4月营收实现100%的年增率，成为支撑业绩的重要引擎。 展望未来，乔山判断4月已是本轮营运的最低点，随着全球疫情逐步趋缓，各国陆续解封，健身市场需求正逐步回温。自5月起，营收有望逐月回升。值得注意的是，乔山过往营收高峰多集中在第三、第四季度，尤以第四季度最为强劲，单季获利常占全年总利润六成以上。因此，随着下半年旺季到来，叠加新产品推出，公司预期营收、盈利及全球市占率将稳步提升。 目前，欧洲多国及美国已启动解封进程，健身房更被列为首批开放的公共场所之一。各地健身中心正积极筹备重新开业，并加强场地消毒与健康检测措施，预示商用市场复苏在即。在此背景下，乔山已于今年推出全系列商用新品，涵盖新款跑步机、力量训练设备与智能健身系统，目前已进入量产阶段。新机型在外观设计、软件功能与硬件性能方面均有显著升级，具备更强的市场竞争力。 公司表示，乐观看待新产品线对客户拓展与市占率提升的助益。凭借在家用市场的成功经验与品牌影响力，乔山将持续强化全球营销布局，把握后疫情时代健身产业的结构性转变机遇，推动整体业绩回暖与长期成长。

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