14届世界杯，全球股市暴跌概率78.57%，世界杯“偷”走我们的钱？

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如果你问一位金融分析师，世界杯和股市之间有什么联系，他大概会叹一口气，然后告诉你一个让人很难平静的数字：在过去十四届世界杯举办当月，全球股市只有三次上涨，下跌概率高达百分之七十八点五七，赛事举办当月的历史平均跌幅达到百分之一点六五。 卡塔尔世界杯上，梅西亲吻奖杯 这绝不是什么远古巫师对着牛皮缝制的足球下的咒，而是一个被行为金融学家们反复拆解、测量，却仍然散发着魅力的现代市场寓言。 2006年，三位金融学教授——麻省理工学院的埃德曼斯、达特茅斯学院的加尔西和挪威管理学院的诺林——联合发表了一篇分量十足的论文《体育情绪与股票回报》。 他们像考古一样翻遍了1973年至2004年间39个国家或地区的一千一百多场洲际级别以上足球赛，并把比赛结果和第二天的股市行情逐一对照。结果发现了一个古怪得令人发笑的规律：一个国家足球队在世界杯上输了球，该国股市次日下跌的概率极高；而如果赢了球呢？赢球对股市的提振几乎可以忽略不计。 换句话说，市场对坏消息的惩罚毫不手软，对好消息的奖赏却吝啬到了极点。赢球不涨，输球必跌，这种不对称效应正是整个“魔咒”的神经中枢。 最能说明问题的，莫过于1998年7月12日的法兰西之夜。 那场决赛，夺冠大热门巴西队仿佛集体梦游，被东道主法国队用一个干净利落的3比0击溃。罗纳尔多到底在赛前经历了什么，至今仍是未解之谜，但圣保罗证券交易所的反应却不带一丝神秘：第二天开盘，巴西股市便迎来抛售潮，指数明显下挫。 1998年7月12日，法国击败巴西首夺世界杯足球赛冠军 数百万心碎的球迷从沙发上爬起来，除了面对宿醉和一首悲伤的桑巴，还要面对账户里缩水的资产。 这绝非孤例，四年后的韩日世界杯揭幕战，卫冕冠军法国队被塞内加尔爆冷击败，巴黎股市同样应声走低。 球迷的叹息和交易员的卖出指令，像两支高度同步的管弦乐队，一遍遍演奏着同一段让人无奈的旋律。 魔咒的第一重推力，来自注意力的集体大逃亡。 欧洲央行的经济学家们用一种近乎冷酷的精确度，测量了2010年南非世界杯期间的市场交易。当某个国家的国家队披挂上阵时，该国证券交易所就像被突然按下了静音键：交易笔数骤降百分之四十五，交易量暴跌百分之五十五。 2010年南非世界杯精彩瞬间 更夸张的是，比赛中每一次进球，都会导致交易活动在随后几分钟内再额外萎缩百分之五。这说明在皮球撞进网窝的那一刻，连最老成持重的交易员也忍不住高举双手离开键盘，行情暂时被抛到了九霄云外。 有伦敦金融城的交易员私下抱怨过，一到世界杯，公司网络监控系统的警报就会响个不停，因为员工们都在偷偷用办公电脑看直播，彭博终端反而被最小化到了角落。 一场90分钟的比赛，足以让全球市场与它原本该有的脉搏暂时断开二十个百分点以上的联动。 第二重推力则流向了一个更为古老的诱惑：赌博。 世界杯是全球博彩业的超级碗。2018年俄罗斯世界杯期间，全球合法体育博彩投注额总计高达约1360亿欧元，这还不包括那些在地下暗河中汹涌奔腾的巨额资金。钱从哪里来？除开人们掏出的现金，还有一个相当一部分是从股票账户里悄悄“搬家”过去的。 2018年俄罗斯世界杯 学术研究证实，世界杯会诱发显著的赌博情绪溢出效应，促使一些散户投资者卖掉手中那些正儿八经的股票，转身把钱砸进某支球队的夺冠赔率里。 你大可以想象这样一个画面：一位平日里精打细算的投资者，在开盘前看了看自己的持仓，又打开手机研究了半天巴西队的盘口，最后一咬牙，卖出部分股票，全押在内马尔能进几个球上。 当成千上万这样的个人决定汇聚成一股洪流，股市便感受到了一阵实实在在的失血凉意。 也别忘了，魔咒总有一部分是拜日历所赐。 传统世界杯多在6月和7月举行，这恰好是金融市场的一段天然低潮期。 在中国A股，老股民念叨了几十年的“五穷六绝七翻身”，包含着对半年末银行考核时点、资金面季节性收紧的朴素观察。欧美市场也好不到哪儿去，这段时间上市公司业绩披露进入空窗，缺乏强有力的利好消息刺激，投资者本身就有一种想提前放假晒太阳的倦怠。 世界杯的降临，不过是往这片本就平静的湖面上，狠狠砸下了一块巨石，把原本就有的困倦和波动放大了好几倍。 然而，魔咒偶尔也会被更强大的现实力量撕个粉碎。 2014年7月8日，在巴西贝洛奥里藏特的米内罗球场，东道主巴西队以1比7的骇人比分惨败给德国队。这场比赛被巴西人自己称为“国难”，整个国家笼罩在泪水和惊愕之中。若按魔咒的剧本，第二天巴西股市应该是一片哀鸿才对。事实恰恰相反：巴西股市不仅没跌，反而上涨了。 2014年巴西世界杯的德国队 投资者们从球赛的痛苦中抬起头，飞快地算了一笔政治账：这场灾难级的失败，极有可能引爆民众对时任总统罗塞夫长期积聚的不满，从而在当年十月的大选中将她拉下马。 而罗塞夫的经济政策一直不受商界欢迎，市场热烈期盼一位更加亲商的继任者。于是，一场足球史上的沉船事故，竟被精明的资金解读为政治变革的利好信号。 在那一刻，对政局的冰冷预期，彻底压倒了足球带来的沮丧泪水。 美加墨世界杯即将于6月12日开赛。当战鼓擂响时，你或许会心一笑，然后提醒自己：这会儿，你的基金经理很可能正端着啤酒紧盯屏幕：不过那个屏幕里，跑动的或许不是行情，而是一群不知疲倦的球员。

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